第255章 巴菲特期权投资经验
2022年8月11日。
巴菲特被称为股神，价值投资的典范。
我以前去图书大厦，翻阅一些投资类的书籍，看过许多有关巴菲特的传记，可是你如果把这些书看完之后，就会发现一个问题，书中的内容都比较空洞，大多是一些心灵鸡汤式的文章。
无非就是告诉大家，要树立价值投资的理念，买入绩优股并长期持有。
可是，如果你找到这些书的作者，问问他们：“你买入了什么股票？持有了多长时间？”
我可以肯定的说，这些作者要么没有长期持有股票，要么股票被套，被迫长期持有。
学巴菲特的人很多，但成功者很少。
无非是三个原因：
第一，巴菲特通过控股保险公司，可以获得源源不断的现金流，他把这些保险浮存金拿来进行投资，相当于借助了杠杆的力量，类似于融资炒股。
最关键的是，这些保险资金不用支付高昂的融资利息。
如果你有能力获得无息贷款，而且期限很长的话，是可以拿来搞投资的，但，如果是有息贷款，千万别用。
第二，巴菲特的资金量比较大，所以等得起，他买中石油、比亚迪，投资了十几亿人民币，在咱们眼中是天文数字，但是对他而言，那就是毛毛雨，买了放那里，估计几年都不关心股票行情。
股市涨跌，人家不关心，心态好。
第三，巴菲特一直强调炒股不能用杠杆，所以许多人误以为巴菲特不会参与金融衍生品交易，但实际上他一直在做期权，经常性的通过期权来购买股票，以确保自己总是低价买入。
许多书籍里都没有提到这一点，以至于我也是误以为巴菲特不会参与期权投资。
直到后来，我无意中看了一下一些人翻译的伯克希尔公司财报，才知道巴菲特不仅参与金融衍生品交易，而且头寸还很大，每年在期权上都获得了不菲的权利金收入。
这笔权利金收入是伯克希尔公司很大的一笔利润，当然也是风险敞口所在。
这时，我才如梦初醒，怪不得一般的股民学习巴菲特学不来，原来根本就没有学到人家的精髓。
那些投资理财的书籍，只说了股票的一面，却没有说到期权收入，说的不完全。
这也可以理解，这些作者有许多都是照抄别人的书籍内容，压根就没有认真思考过，如何能说到关键？
如果按照书中写的巴菲特炒股经验去炒股，这辈子想发财是很难了。
……
后来，我把巴菲特的投资经验重新思考了一下，发现他的投资规律是：首先找到一家优秀的公司，然后给这家公司定一个合理的估值，咱们前面说到的财务分析，还有市净率、roe这些都是最基本的股票估值方法。
据我观察，巴菲特对股票的估值一般都比较低，比如说可口可乐的股票位于50美元价位的时候，他给出的估值是30美元，不到30美元不买！
许多股民会说了，卧槽，我也想以30美元的价格买入可口可乐的股票，问题是股价不跌到这个价位咋办？
难道就这样一直等待下去？
今天看了一下书友圈，就有一位读者坚信3150点就是底，在他看来，如果傻乎乎的非要等到2900点才买股票，就会错失大好的赚钱良机。
其实，只要遵循巴菲特的投资思路，现在卖出认沽期权，压根就不存在踏空的风险。
巴菲特当年卖出可口可乐的认沽期权，就曾大赚几百万美元。
如今，巴菲特每年都会卖出大量的认沽期权，收获上亿美元的权利金。
如果我们再深入研究巴菲特和段永平的投资之路，你还会发现，这两位大神都喜欢卖出认沽期权，但很少卖出认购期权。
这又是什么原因呢？
因为他俩都有一个共识，那就是股市长期而言是上涨的，不信看看道琼斯指数一百年的走势图，虽然中间经历了许多坎坷，但长期而言都是一个上涨的趋势。
社会永远在发展，股市自然长牛不倒。
所以，他俩相信，做空的风险远大于做多。
在股市中赚钱，关键是选择好的公司，低价买入，然后长期持有。
巴菲特卖出认沽期权的目的就是为了能够以超低价买入股票，核心是买入低估值的股票。
而卖出认购期权，表面上看风险最低，但是它截断了利润，如果你买入的是一只大牛股，这种操作会让你无法获得超额的收益。
只有在股市过热的时候，他俩才会选择卖出认购期权。
……
当然，巴菲特的这种操作也不是一点风险都没有。
最近有一个热门的财经新闻是：巴菲特二季度投资亏损500多亿美元，合计3000多亿人民币。
由于在二季度，美股暴跌，而巴菲特又喜欢卖出认沽期权，所以股票亏损和期权亏损合计是一笔天文数字。
500亿美元确实很多，不过这相对于伯克希尔公司管理的资产而言，完全在可控范围之内。
并且，这些都是浮亏，最近一段时间美股上涨，说不定又扭亏为盈了，所以咱们也无需大惊小怪。
股神又不是天天赚钱，而是指长期赚钱的能力。
巴菲特在期权市场上的亏损并非没有先例，在2008年次贷危机的时候，也出现了巨额亏损。
可以发现，只要遇到大熊市，巴菲特就会面临股票和期权亏损的双重打击。
这点可以理解，卖出认沽期权实质上就是在半山腰上去抄股市的底。
股市上涨或者小幅下跌，作为认沽期权的卖家都可以获利，只有遇到超级大熊市才会出现被套亏损的情况。
但是，咱们也要注意到，巴菲特每次都在熊市中挺了过来，没有出现期权爆仓的情况。
这才是咱们学习的重点。
在2008年底，巴菲特共持有亿美元的期权合约，收到期权费用49亿美元，当年账面损失高达亿美元，但是巴菲特信心满满，没有因为期权损失而恼火。
秘诀何在？
原因是，巴菲特手中握有大量的现金，完全有能力对这些期权进行履约，不会出现爆仓的情况。
也就是前面所说的，你有20万现金就卖出10张上证50etf的认沽期权，就不存在什么风险。
除非股市持续阴跌不止，短期内跌到2000点以下，让2800点抄底的人也深度套牢，但，这种事情应该不会发生。
真的出现了，买股票的亏损比期权还要大。
但是，如果你贪心，卖出了100张、200张期权合约，又运气不好，突然一个大利空，把大盘砸到2800点以下，那就有可能爆仓！:筆瞇樓
巴菲特说，不要加杠杆，就是这个道理，你的期权持仓量要与自己的资金实力相匹配。无尽的昏迷过后，时宇猛地从床上起身。想要看最新章节内容，请，无广告免费阅读最新章节内容。网站已经不更新最新章节内容，已经星星阅读小说APP更新最新章节内容。
他大口的呼吸起新鲜的空气，胸口一颤一颤。
迷茫、不解，各种情绪涌上心头。
这是哪？
随后，时宇下意识观察四周，然后更茫然了。
一个单人宿舍？
就算他成功得到救援，现在也应该在病房才对。
还有自己的身体……怎么会一点伤也没有。
带着疑惑，时宇的视线快速从房间扫过，最终目光停留在了床头的一面镜子上。
镜子照出他现在的模样，大约十七八岁的年龄，外貌很帅。
可问题是，这不是他！，阅读最新章节内容无广告免费
之前的自己，是一位二十多岁气宇不凡的帅气青年，工作有段时间了。
而现在，这相貌怎么看都只是高中生的年纪……
这个变化，让时宇发愣很久。
千万别告诉他，手术很成功……
身体、面貌都变了，这根本不是手术不手术的问题了，而是仙术。
他竟完全变成了另外一个人！
难道……是自己穿越了？
除了床头那摆放位置明显风水不好的镜子，时宇还在旁边发现了三本书。
时宇拿起一看，书名瞬间让他沉默。
《新手饲养员必备育兽手册》
《宠兽产后的护理》
《异种族兽耳娘评鉴指南》
时宇：？？？
前两本书的名字还算正常，最后一本你是怎么回事？
“咳。”
时宇目光一肃，伸出手来，不过很快手臂一僵。
就在他想翻开第三本书，看看这究竟是个什么东西时，他的大脑猛地一阵刺痛，大量的记忆如潮水般涌现。
冰原市。
宠兽饲养基地。
实习宠兽饲养员。网站即将关闭，为您提供大神股市小牛的股市群侠传
御兽师？
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巴菲特被称为股神，价值投资的典范。
我以前去图书大厦，翻阅一些投资类的书籍，看过许多有关巴菲特的传记，可是你如果把这些书看完之后，就会发现一个问题，书中的内容都比较空洞，大多是一些心灵鸡汤式的文章。
无非就是告诉大家，要树立价值投资的理念，买入绩优股并长期持有。
可是，如果你找到这些书的作者，问问他们：“你买入了什么股票？持有了多长时间？”
我可以肯定的说，这些作者要么没有长期持有股票，要么股票被套，被迫长期持有。
学巴菲特的人很多，但成功者很少。
无非是三个原因：
第一，巴菲特通过控股保险公司，可以获得源源不断的现金流，他把这些保险浮存金拿来进行投资，相当于借助了杠杆的力量，类似于融资炒股。
最关键的是，这些保险资金不用支付高昂的融资利息。
如果你有能力获得无息贷款，而且期限很长的话，是可以拿来搞投资的，但，如果是有息贷款，千万别用。
第二，巴菲特的资金量比较大，所以等得起，他买中石油、比亚迪，投资了十几亿人民币，在咱们眼中是天文数字，但是对他而言，那就是毛毛雨，买了放那里，估计几年都不关心股票行情。
股市涨跌，人家不关心，心态好。
第三，巴菲特一直强调炒股不能用杠杆，所以许多人误以为巴菲特不会参与金融衍生品交易，但实际上他一直在做期权，经常性的通过期权来购买股票，以确保自己总是低价买入。
许多书籍里都没有提到这一点，以至于我也是误以为巴菲特不会参与期权投资。
直到后来，我无意中看了一下一些人翻译的伯克希尔公司财报，才知道巴菲特不仅参与金融衍生品交易，而且头寸还很大，每年在期权上都获得了不菲的权利金收入。
这笔权利金收入是伯克希尔公司很大的一笔利润，当然也是风险敞口所在。
这时，我才如梦初醒，怪不得一般的股民学习巴菲特学不来，原来根本就没有学到人家的精髓。
那些投资理财的书籍，只说了股票的一面，却没有说到期权收入，说的不完全。
这也可以理解，这些作者有许多都是照抄别人的书籍内容，压根就没有认真思考过，如何能说到关键？
如果按照书中写的巴菲特炒股经验去炒股，这辈子想发财是很难了。
……
后来，我把巴菲特的投资经验重新思考了一下，发现他的投资规律是：首先找到一家优秀的公司，然后给这家公司定一个合理的估值，咱们前面说到的财务分析，还有市净率、roe这些都是最基本的股票估值方法。
据我观察，巴菲特对股票的估值一般都比较低，比如说可口可乐的股票位于50美元价位的时候，他给出的估值是30美元，不到30美元不买！
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当然，巴菲特的这种操作也不是一点风险都没有。
最近有一个热门的财经新闻是：巴菲特二季度投资亏损500多亿美元，合计3000多亿人民币。
由于在二季度，美股暴跌，而巴菲特又喜欢卖出认沽期权，所以股票亏损和期权亏损合计是一笔天文数字。
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还有自己的身体……怎么会一点伤也没有。
带着疑惑，时宇的视线快速从房间扫过，最终目光停留在了床头的一面镜子上。
镜子照出他现在的模样，大约十七八岁的年龄，外貌很帅。
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而现在，这相貌怎么看都只是高中生的年纪……
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身体、面貌都变了，这根本不是手术不手术的问题了，而是仙术。
他竟完全变成了另外一个人！
难道……是自己穿越了？
除了床头那摆放位置明显风水不好的镜子，时宇还在旁边发现了三本书。
时宇拿起一看，书名瞬间让他沉默。
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时宇：？？？
前两本书的名字还算正常，最后一本你是怎么回事？
“咳。”
时宇目光一肃，伸出手来，不过很快手臂一僵。
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